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Análise DuPont: o que é? Como calcular? Como aplicar na Indústria?

Atualizado em 2/07/24 - Escrito por João Pedro na(s) categoria(s): Custos e Finanças

Resumo

• Análise DuPont é o nome de uma técnica de análise financeira que permite entender os principais fatores que influenciam o retorno sobre o patrimônio líquido da empresa;
• Essa técnica permite comparar o desempenho financeiro de diferentes empresas no mesmo setor ou setores diferentes, ajudando o empreendedor a se situar na realidade do mercado;
• Saiba o que é, para que serve e como calcular a Fórmula DuPont, mostrarei a você no artigo abaixo.

Análise DuPont é a técnica de análise financeira e de performance de empresas que identifica pontos fracos e fortes da sua empresa utilizando dos indicadores ROA (Return on Assets ou Retorno sobre Ativos) e ROE (Return on Equity ou Retorno sobre Patrimônio).

Também conhecida como fórmula ou modelo, ajuda a identificar oportunidades de melhoria em seu desempenho financeiro. Foi desenvolvida pela DuPont Corporation, uma empresa da indústria química estadunidense, nos anos 1920.

Conheça uma forma nova de analisar sua empresa financeiramente, independente de setor, e descobrir como melhorar o desempenho da sua indústria, neste artigo. Vou te apresentar o que é a Análise DuPont, o que a compõe, sua história e como calculá-la.

Faça uma boa leitura!

Confira os tópicos:

• O que é Análise DuPont?
• Como funciona e para que serve a Análise DuPont?
• Origem do nome da Análise DuPont
• Fórmula, Componentes e Indicadores da Análise DuPont
• Terminologia da Análise DuPont: O Que é ROE? O que é ROA?
• Exemplo de Análise DuPont em uma Fábrica
• A Importância da Análise DuPont para Indústrias
• Melhore a Gestão Financeira da Sua Indústria

O que é Análise DuPont?

O termo Análise DuPont se refere a uma técnica que permite fazer uma avaliação financeira da empresa com base no ROE* e no ROA*. A vantagem dessa análise é que, ao recompor esses valores, pode-se ter uma compreensão melhor da performance da empresa.

Essa técnica surgiu na indústria química – logo, a também conhecida como Modelo DuPont, é totalmente aplicável aos segmentos industriais. No entanto, pode ser utilizada por quase qualquer setor.

É a preferida de diversos analistas financeiros, investidores e profissionais em geral da área para analisar o desempenho de um negócio. Afinal, sua principal vantagem é a de conseguir decompor o ROE da organização e entender o que realmente está acontecendo.

É muito comum investidores se basearem no Return on Equity para medir a performance de uma empresa e do seu uso de capital aportado. O problema é que ele pode levar a enganos, por ser suscetível a variáveis que aumentam seu resultado junto ao risco da corporação.

Com a Fórmula DuPont, sua análise chega a outro nível de interpretação. A partir dela, pode-se entender quais realmente foram os fatores que levaram o ROE aos resultados encontrados.

Assim, o Sistema DuPont é capaz de identificar pontos fortes e fracos de uma empresa e entender como está sua eficiência operacional.

*ROE e ROA são siglas para, respectivamente, Return on Equity e Return on Assets, que explicaremos mais à frente.

Como funciona e para que serve a Análise DuPont?

A Análise DuPont funciona decompondo o Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) em componentes mais detalhados. Isso traz informações mais objetivas e concretas de quais são os aspectos do desempenho financeiro da empresa que estão impulsionando esse ROE.

Logo, essa fórmula permite identificar melhor o que está compondo a rentabilidade da empresa. Isso é, se é a eficiência operacional, a alavancagem financeira ou a eficiência de ativos que está trazendo os valores positivos do ROE.

Dessa forma, os gestores do negócio podem tomar decisões mais baseadas na realidade concreta. O que realmente está trazendo os bons e maus resultados? É a Análise DuPont que ajudará a responder e eles poderão focar seus esforços neste ou naquele setor da empresa.

Por fim, é comum que analistas  utilizem o modelo DuPont para comparar a performance financeira de uma empresa com a dos concorrentes.

Origem do nome da Análise DuPont

A história da Análise DuPont tem origem nos anos 1920 na empresa do segmento químico DuPont Corporation. Essa indústria, que foi fundada em 1802, desenvolveu uma técnica própria para avaliar o seu desempenho financeiro e melhorar os processos de tomadas de decisão.

Mais especificamente, o Modelo DuPont foi desenvolvido e implementado pelo Engenheiro Financeiro F. Donaldson Brown. Sua intenção foi de estabelecer um modelo que se tornasse uma prática padrão na empresa e pudesse avaliar o desempenho financeiro das divisões e subsidiárias da DuPont Corporation. 

Fórmula, Componentes e Indicadores da Análise DuPont

Como dissemos, a ideia da Análise DuPoint é de detalhar as informações do seu ROE. Para isso, vamos parti-lo em 3 partes, que são a margem líquida, o giro dos ativos e a alavancagem. Esses são os chamados componentes ou indicadores.

A partir daí, também conseguimos chegar ao ROA (Return on Assets). Este valor é adquirido quando multiplicamos seu giro ativo pela margem de lucro líquido. Assim, também podemos dizer que o ROE é a multiplicação do ROA pela alavancagem da companhia

Abaixo, o infográfico que representa a fórmula e a relação entre os componentes no cálculo da Análise DuPont e, em seguida, a explicação de cada um:

Margem de Lucro Líquido

Chamamos de margem de lucro líquido o valor resultante do cálculo da receita da empresa depois de descontar todos os custos. Ele se refere a períodos ou operações comerciais específicas e é composto por diversos números, como as despesas operacionais, depreciação etc. O tamanho desse componente varia conforme o setor da empresa e onde ela está inserida – quanto maior, mais lucrativa a empresa é.

A margem de lucro líquida geralmente é calculada em porcentagem com a fórmula:

Margem de Lucro Líquido = Lucro Líquido / Vendas Líquidas x 100

Giro do Ativo

Esse é o valor referente ao tamanho da receita que a tua indústria obtém em relação à quantidade de ativos que possui, mostrando a eficiência no seu uso para gerar vendas. É um componente crucial para o Modelo DuPont.

A fórmula para o Giro do Ativo é:

Giro do Ativo = Vendas Líquidas / Ativos Totais

Um giro do ativo baixo demonstra ativos ociosos ou ineficientes, enquanto um giro do ativo alto é uma boa notícia.

Multiplicador da Alavancagem Financeira (MAF)

O nome do último indicador da Fórmula DuPont é o Multiplicador da Alavancagem Financeira ou só Alavancagem, que mostra a relação entre os financiamentos da empresa que surgem de capital próprio e de terceiros.

A fórmula da Alavancagem Financeira é:

Alavancagem Financeira = Ativo Total / Patrimônio Líquido

Conforme a empresa emite obrigações para financiar suas operações e projetos, aumenta sua dívida e seu risco de insolvência. Assim, o MAF demonstra a representatividade de dívidas na estrutura de capital. Quanto maior o valor, mais endividada a empresa está. 

Ao estudar mais sobre alavancagem, você também pode encontrá-la com o nome de Multiplicador do Patrimônio Líquido (MPL).

Terminologia da Análise DuPont: O Que é ROE? O que é ROA?

A Análise DuPont é cheia de de termos. Alguns deles, já explicamos junto com os componentes e indicadores do cálculo da Fórmula DuPont. No entanto, faltaram dois conceitos bem importantes que vamos definir agora.

São eles o ROE (Return on Equity ou Retorno Sobre o Patrimônio) e o ROA (Return on Assets ou Retorno sobre Ativos). Confira seus significados:

ROE (Return on Equity ou Retorno Sobre o Patrimônio)

ROE é o nome do indicador financeiro que serve para calcular a capacidade de uma empresa de entregar valor a ela mesma usando seus próprios recursos. Como disse, quando não é detalhado pela Análise DuPont, o ROE pode levar a enganos. Esse indicador é sujeito a variáveis que interferem no seu resultado conforme o risco da corporação.

Esta é a fórmula do ROE:

ROE = Lucro Líquido/Patrimônio Líquido

ROA (Return on Assets ou Retorno sobre Ativos)

ROA é um valor que mostra a porcentagem de rentabilidade que os ativos da sua indústria têm considerando sua geração de receita. É um número muito útil para comparar empresas concorrentes de um mesmo segmento e dá uma indicação da intensidade de capital de um negócio. ROAs acima de 5% são normalmente considerados bons.

O ROA pode ser obtido multiplicando a Margem de Lucro Líquido pelo Giro do Ativo ou com a fórmula:

ROA = Lucro Líquido/Ativo Total

Exemplo de Análise DuPont em uma Fábrica

A melhor forma de entender uma ferramenta de análise financeira é vendo a sua aplicabilidade. Antes de trazer um exemplo, vou reforçar como se faz o cálculo.

A Análise DuPont funciona pegando o ROE e destrinchando em três partes:

ROE = Margem de Lucro Líquido x Giro do Ativo x Alavancagem

ou

Lucro Líquido/Patrimônio Líquido = Lucro Líquido/Vendas x Vendas/Ativo Total x Ativo Total/Patrimônio Líquido

Uma vez que a margem líquida e o giro ativo compõem o ROA, essa fórmula pode ser vista assim:

ROE = ROA  x MAF

ou

Lucro Líquido/Patrimônio Líquido = Lucro Líquido/Ativo Total x Ativo Total/Patrimônio Líquido

Agora, um exemplo de Análise DuPont na indústria.

Vamos supor que existe uma fábrica de bolos e os gestores querem saber o que realmente está afetando o ROE do seu negócio. Os profissionais sabe que o valor dele é de x% (qualquer um, é só um exemplo). Em vez de ficar só com esse número, eles vão separar o valor nos três componentes.

Com isso, ela descobrirá os valores da Margem de Lucro Líquido, do Giro do Ativo, e do Multiplicador de Alavancagem. Assim, ela pode entender se a natureza do valor do ROE vem de uma situação equilibrada entre esses indicadores, se algum está se sobressaindo ou se algo está indo mal.

Nesse exemplo, podemos considerar que a fábrica de bolos descobre que Margem de Lucro Líquido está baixa. Agora, ela poderá tomar uma decisão para aumentar o ROE que se baseie em diminuir custos ou aumentar os preços dos produtos.

A Importância da Análise DuPont para Indústrias

A Análise DuPont tem um papel fundamental no estudo da situação financeira de uma fábrica. Esse segmento lida com muitas variáveis e valores pequenos distribuídos pela sua operação que, juntos, são montantes que afundam ou alavancam uma empresa.

O gestor de uma fábrica não pode perder o controle sobre nenhum parafuso perdido. A função do Método DuPont na indústria, então, é ajudar a entender melhor o que compõe os números financeiros da sua empresa. 

Melhore a Gestão Financeira da Sua Indústria

A Análise DuPont é, sem dúvida, uma ferramenta de análise financeira de grande utilidade para uma fábrica. No entanto, a administração de uma empresa é uma máquina composta por várias peças e engrenagens. Você precisa conhecer e dominar todas.

Por isso, aqui no blog Industrial da Nomus, ensinamos sobre vários instrumentos e conceitos de gestão e operação industrial. Falamos sobre os mais variados assuntos da gestão industrial, como, por exemplo, extrusão de borracha, PCP e segurança do trabalho. Do que você precisar saber mais, você encontra nos artigos postados ou postaremos em breve.

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